比特币ETF平均买入价82,000美元...现货ETF投资者也承受了史上最大未实现亏损

比特币现货ETF投资者平均持仓成本已逼近市价

链上数据显示，美国比特币现货ETF的平均买入成本约为8.2万美元，已接近当前比特币价格水平。

截至7日，比特币交易价格维持在8.2万美元区间。6日早盘时段，比特币一度触及82,305美元，创下自1月31日以来的新高，近五日累计涨幅达5.4%。周线层面录得约6%的上涨，市场分析认为中东局势缓和及美联储降息预期共同提振了投资情绪。

ETF投资者的亏损承受力引关注

值得关注的是本轮行情中ETF投资者的抗亏损能力。图表显示，市场价值与实现价值比率指标低于1的区间——即ETF投资者整体处于未实现亏损状态的时期——主要集中今年年初。比特币在经历前期高点后持续回调，于今年2月一度跌至6万美元。在此期间，尽管ETF投资者面临显著账面亏损，但仍保持持仓稳定，未出现大规模抛售。

截至5月4日，美国比特币现货ETF已连续三个交易日实现资金净流入，累计规模超5.3亿美元。ETF资金流入量创下今年以来**月度纪录，被市场解读为大型机构重新进场的重要信号。

传统金融机构或成长期持有主力

业内观点指出，本轮周期中真正的长期持有者可能并非加密货币原生参与者，而是通过ETF入场的传统金融领域投资者。这一判断的依据在于：自比特币ETF推出以来，即使在**规模的未实现亏损阶段，该类产品仍保持了持续净买入态势。

技术分析显示，比特币目前运行于20日移动平均线与50日移动平均线上方，中期上涨结构保持完整，但尚未突破200日移动平均线关键阻力位。能否有效突破该阻力位，将成为决定后续上涨空间的关键分水岭。