美国现货比特币ETF五周净流入超38亿美元，币安官网注册抢占交易先机

随着衍生品市场的下跌对冲头寸逐步平仓，美国现货比特币ETF已连续第五周录得资金净流入，这标志着机构需求正广泛回归。根据SoSoValue的数据，截至5月6日当周净流入达10.5亿美元，使得连续五周的总净流入规模扩大至约38亿美元。目前美国现货ETF持有的总净资产已达到1087.6亿美元，创下历史新高。

机构回归的三重动因

BTSE**运营官Jeff Mei指出，机构资金回归主要基于三个可辨识的原因：美伊紧张局势预期缓解、人工智能驱动的股市上涨，以及华盛顿方面预期的加密货币立法进展。

“在这三者中，《CLARITY法案》的待通过最可能推动机构买入，因其将**监管障碍，并为更广泛的加密资产采用铺平道路。”Mei表示。

衍生品市场结构转变

资金持续流入的同时，衍生品与期权市场持仓结构正发生显著变化。根据Glassnode周四报告，衡量交易者为下跌保护购买看跌期权所支付溢价的25-delta偏度指标，在各期限上均向中性水平收缩，其中一周期偏度已接近零值。

在经历了数月的持续看跌溢价后，市场正在解除而非增加保护性头寸，这预示着谨慎情绪正在缓解。Glassnode分析师指出，比特币已重新站上两个关键链上阈值：真实市场均值（78,200美元）和短期持有者成本基础（79,100美元），这意味着当前价格已一次性突破所有活跃交易供应量的平均取得成本。下一个重要供应区域位于活跃实现价格85,200美元附近。

现货需求的实质支撑

即使考虑机构的对冲活动，ETF资金流入仍具有结构性意义。Bitrue研究院研究主管表示，虽然部分机构通过永续合约空头对冲ETF敞口以执行Delta中性策略，但净效应仍体现为真实的现货需求，这种需求正在收紧可用供应量。他强调，这标志着市场成熟度的提升，而非看涨信号的稀释。

在地缘政治不确定性持续的背景下，比特币继续表现出对传统资产的超额收益能力，发挥着对冲工具的作用。市场预测平台用户的**预期数据显示，对于比特币下一目标位，认为将上行至84,000美元的概率高达86%，远高于跌至55,000美元的概率，这充分反映了市场的乐观情绪。

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