前SEC主席Gensler提交法庭之友意见书，主张CFTC无权监管体育预测市场

Gary Gensler就预测市场管辖权提交法庭之友意见书

美国证券交易委员会（SEC）及商品期货交易委员会（CFTC）前主席Gary Gensler已向第六巡回上诉法院提交了一份法庭之友意见书，主张联邦法律并未授予CFTC对体育相关预测市场的监管权限。在拜登政府时期，凡接触过加密货币领域的人士无不知晓Gensler。他声称，这些合约并非金融“掉期”，而是一种体育***形式，理应由各州而非联邦政府监管。

Gensler在预测市场问题上意在何为？

Gensler于2021至2025年间执掌SEC，并于2009至2014年间领导CFTC。他向第六巡回上诉法院提交的这份法庭之友意见书（即“法院之友”文件）指出，国会在制定《多德-弗兰克法案》时，从未意图将体育***合约视作受联邦监管的“掉期”。掉期是用于对冲经济风险的金融工具，例如农户利用掉期对冲农产品价格下跌的风险。而Gensler认为，体育***几乎从未被用于此类目的。Gensler在领导CFTC期间曾负责制定相关掉期规则，因此此番行为实质上是就其前下属机构现行法律解释提出异议。

他还主张，允许CFTC介入将侵犯那些已实现体育***合法化并从中征税的各州权利。在意见书中，他指出来自内华达州（以***业闻名）的已故参议院多数党**Harry Reid**会同意将体育***监管权移交联邦政府的法律。印第安***协会及多个部落团体也提交了各自的法律意见书，认为体育预测市场违反了《印第安***管理法》所规定的部落主权。其理由是，在美洲原住民土地上进行的*****活动都必须直接惠及部落本身，而非像Kalshi这样的私人企业。

美国***协会（AGA）另案提交意见，认为体育预测市场与体育***之间并无本质区别。AGA援引Kalshi的一份商标申请，其中该公司将自身服务描述为与提供体育***信息相关，包括组织、安排和开展体育***及**锦标赛、竞赛及比赛。Better Markets也提交了意见书，主张不应将体育预测市场归类为掉期。

体育***合约之争将走向何方？

2026年4月，支持CFTC的第三巡回法院裁定，新泽西州不得关闭预测市场。法官支持Kalshi的主张，即在此特定案件中，联邦法律优先于各州的***禁令。而在Gensler刚提交意见书的第六巡回法院，俄亥俄州一名联邦法官于2026年3月裁定Kalshi败诉，允许该州继续对预测市场平台提**讼。第九巡回法院则似乎更倾向于支持内华达州等试图阻止预测市场的各州立场。

面对这种法律上的割裂局面，现任主席Michael Selig领导下的CFTC提出了首批针对预测市场的正式规则。该机构还**了亚利桑那州、伊利诺伊州和明尼苏达州等多个州，以阻止它们禁止预测市场平台。明尼苏达州于2026年5月成为****将预测市场刑事化的州，签署法律将运营此类平台定为重罪。CFTC在次日便对该州提**讼。

2026年5月，预测市场的总交易量创下284亿美元的历史新高，其中Kalshi等平台持有超过15亿美元的价值。截至本周，预测市场协议中的总锁定价值约为5亿美元，周交易量接近29亿美元。预计**足联世界杯将复制NFL超级碗和大师赛等大型体育赛事过往的成功经验。鉴于联邦上诉法院目前意见不一，且CFTC与各州均拒绝让步，预计**法院**将受理此案。