MicroStrategy坚不可摧：强制清算之说何以不攻自破

为何强制抛售论调失去可信度

当交易员Merlijn引用Bitwise**投资官Matt Hougan的分析后，市场讨论方向发生转变。数据显示，MicroStrategy目前持有约649,870枚比特币，价值约600亿美元，同时拥有14亿美元现金储备。Hougan指出其81亿美元长期债务通过低息可转换票据构成，在当前条件下**可控。

这份详细分析还显示，年度利息支出约为8亿美元，且主要债务在2027年初之前不会到期。相关论述指出，此前网络流传的说法源于片面解读而非事实依据。Hougan补充说明，若要触发强制抛售，比特币需经历85%-90%的暴跌，这种极端情形将冲击整个数字资产市场。

战略布局强化：焦点回归链上与公司数据

随着Strategy宣布以9.627亿美元新增10,624枚比特币（均价90,615美元），讨论进一步深入。截至2025年12月7日，该公司比特币总持有量已达660,624枚，总成本约493.5亿美元，均价74,696美元。

Strategy同时披露2025年比特币投资收益率达24.7%，表明在市场波动中持续保持增持态势。这一动态为MicroStrategy的强制抛售争议提供了新视角，将市场关注点重新引向实际持仓数据与审慎的财务布局。

在市场波动时期，资产负债表评估远比猜测性叙事更具参考价值——这一购买时机恰好强化了市场共识。