100亿美元稳定币大撤离：市场专家为何泰然处之

关键要点

稳定币总市值自2026年5月的历史**点下跌约100亿美元；仅6月一个月供应量就减少77亿美元，创下自2022年5月TerraUSD崩溃以来**单月萎缩幅度；Tether的USDT供应量从1900亿美元缩减至1840亿美元；Circle的USDC从800亿美元下降至730亿美元；尽管供应减少，6月交易量仍达到创纪录的1.78万亿美元；市场观察人士将此次下跌定性为暂时性调整，而非新一轮熊市。

稳定币市值自5月以来缩水100亿美元，创Terra崩盘后**跌幅

在2026年5月达到历史高点后，稳定币市场总市值已缩水约100亿美元。目前总供应量约为3120亿美元，较近期峰值出现明显回落。

2026年6月成为自2022年灾难性的Terra-Luna生态崩溃以来，稳定币以**美元计值的**单月萎缩。当月市场减少了77亿美元，约占总供应量的2.4%。

市场上的两大主导玩家贡献了此次萎缩的大部分。Tether的USDT流通供应量从5月的约1900亿美元降至约1840亿美元。Circle的USDC**则从2026年3月近800亿美元的高点降至约730亿美元。这两大稳定币保持着压倒性的市场主导地位，仅USDT就占据了当前流通中所有稳定币供应的近59%。

稳定币供应下降的影响

稳定币是整个加密货币交易平台和去**化金融协议中的主要结算工具。供应萎缩通常意味着市场参与者正在将持仓兑换为法定货币，或**从数字资产市场撤资。这种资金撤离减少了可用于购买比特币、以太坊及其他山寨币的美元计价流动性，给整个板块的价格上涨带来了阻力。

此次供应下降恰逢加密货币市场整体**。美国现货比特币交易所交易基金在6月遭遇了超过40亿美元的净流出，创下自上市以来最差的月度表现。这些同步趋势表明，机构投资渠道和链上市场参与度正在同时走弱。

尽管供应萎缩，链上交易活动依然活跃。经调整后的稳定币交易量在6月攀升至创纪录的1.78万亿美元。其中，USDC促成了约1.21万亿美元的转账，USDT处理了5730亿美元的交易额。

与2022年熊市动态的分野

行业分析师对当前的下跌保持着冷静的判断。交易公司Wincent的**总监保罗·霍华德将此次下跌描述为“在我们认为的长期增长市场中一次相对较小的回调”。此次约3%的收缩，与2022年熊市期间经历的那次毁灭性的26%供应崩溃相比，显得微不足道。2022年的崩溃发生在Terra-Luna、FTX破产以及Celsius和BlockFi**等一系列灾难性事件之后。

2025年12月至2026年2月期间也出现过类似模式，当时稳定币供应减少了90亿美元，随后反弹并创下新纪录。新兴竞争对手正在持续获得市场份额。由包括Robinhood在内的财团支持的Paxos发行的稳定币Global Dollar，其流通量已超过32亿美元。由Anchorage Digital发行的USDGO，供应量几乎翻倍，达到9亿美元。

美国的GENIUS法案为支付型稳定币建立了**的联邦监管框架，吸引了更多发行方加入，并从根本上重塑了市场格局。

在此期间，**化现实世界资产的表现则截然相反。其链上总估值在2026年突破了300亿美元，其中**化股票的交易量在6月飙升145%，达到创纪录的38.6亿美元。

市场参与者目前正等待7月的供应数据、ETF资金流以及交易所指标，以判断资金是否会重返生态系统，还是下跌趋势将持续下去。