迈克尔·伯里大举做空AI股，警告泡沫风险

核心要点

迈克尔·伯里已建立针对AI相关股票的空头头寸，目标包括应用材料、特斯拉、卡特彼勒以及一只主要半导体ETF。

这位投资者将三星和SK海力士500亿美元的半导体制造投资描述为“终结的开始”。

伯里对美光股票专门进行了做空操作，指出其周期性市场模式以及涨势已达到“历史极端”区域。

该投资者分享对比图表，将AI股票飙升与互联网泡沫崩溃及2008年金融危机联系起来。

预计今年主要科技公司在AI相关基础设施上的投资约为7000亿美元。

迈克尔·伯里大举做空AI股票，警告泡沫风险

因在《大空头》中精准押注房地产崩盘而闻名的迈克尔·伯里，近期对人工智能领域建立了大量看空头寸。

6月底，伯里披露了针对应用材料、特斯拉、卡特彼勒以及iShares半导体ETF的空头头寸。这些头寸通过其Substack专栏“Cassandra Unchained”公布。

这只半导体ETF代表了对AI行业整体势头的看空押注。该基金的**持仓包括超威半导体、美光科技和英伟达。过去12个月，该ETF涨幅超过130%。

除ETF头寸外，伯里还专门对美光股票建立了空头仓位。他的理由基于该公司历史上具有周期性的业务模式，以及他称之为“历史极端”的估值水平。

伯里的怀疑情绪在报道称韩国科技巨头三星和SK海力士宣布计划建设一座500亿美元的芯片制造综合体后进一步加剧。尽管该消息推动科技股上涨，但伯里在Substack上反驳称，这是“终结的开始”。

这延续了他对AI的怀疑态度。此前，伯里曾对英伟达和Palantir Technologies建立看空交易，这两家公司正受益于AI基础设施的大规模投资浪潮。

伯里将AI与以往投机狂潮进行历史对比

通过社交媒体渠道，伯里分享了多张数据可视化图表，将当今AI热潮与历史上的投机周期联系起来。其中一张图描绘了全球机器学习市场从2011年的不足10亿美元扩张至2025年接近900亿美元。他的评论充满讽刺，嘲笑那些认为AI股票是单向押注的假设。另一张图展示了2008年金融危机前美国住宅房地产的价值变化。第三张图则追踪了20世纪90年代互联网泡沫破裂前的互联网普及率。

伯里并未明确将AI称为泡沫。相反，他暗示市场常常会利用合理的长期增长轨迹，将估值推高至远超基本面所能支撑的水平。

科技行业预计2025年将在AI相关基础设施上投入近7000亿美元。伯里及其他怀疑论者质疑，预期的收入流是否足以证明如此庞大的资本支出是合理的。

尽管有这些警告，某些AI股票仍取得了非凡回报。美光股价在2025年上半年上涨了300%。闪迪在同一时期涨幅超过800%。

伯里在2008年做空住房市场的押注被证明是准确的，尽管他是在崩盘前数年就建立了头寸。即使是经验丰富的投资者，在与市场主流情绪对赌时，也难以把握时机。他目前的空头头寸表明，他坚信AI股票估值已超出可持续水平，正遵循着他从以往市场周期中识别出的模式。