USDT在《GENIUS法案》下进入两年倒计时

全球**稳定币面临两年合规窗口期

流通量居全球**的稳定币USDT（泰达币）正在面临失去美国加密货币平台支持的风险。一年前正式签署生效的《美国稳定币创新指导与确立法案》（简称GENIUS法案）为相关合规工作设定了三年过渡期，如今剩余时间仅剩两年。届时，未能**满足监管要求的稳定币发行人将无法在美国加密货币平台继续交易。

该法案要求，面向美国用户的稳定币发行人必须为持牌实体，且需持有100%以美元或等值流动资产构成的准备金，每月公开储备状况报告，同时遵守《银行保密法》中关于反**和了解客户的**规定。

泰达公司近期披露的信息显示，USDT储备金中仍有相当比例资产可能不符合法律预期标准，包括贵金属、**敞口以及比特币持仓。核心问题在于，这家市场**发行人能否将其主要产品调整为符合美国以现金、国债和正式监管框架为核心的合规体系。

合规时间节点也存在法律灰色地带。部分律师认为泰达可在2028年7月18日前完成合规，但另有观点指出，外国发行人需在GENIUS法案正式生效时立即满足要求，而该法案很可能在六个月后（即2026年1月）正式实施。法案生效满一年时，联邦金融监管机构本应完成配套稳定币规则制定，但目前尚无机构完成此项工作，导致合规标准仍存不确定性。

Circle率先行动，泰达另推新**对冲风险

尽管**执行官保罗·阿多伊诺去年曾保证这家稳定币巨头将推动USDT符合美国监管要求，但公司至今未展现出**遵循GENIUS法案的明确转向。针对美国市场，泰达采取了不同策略。

2026年1月27日，泰达推出了全新稳定币USA₮，该**通过持有联邦特许牌照的加密银行Anchorage Digital Bank发行，专门针对GENIUS法案要求设计。USDT将继续在全球市场流通，而USA₮将以**合规的方式瞄准美国市场。若要让USDT本身继续在美国市场流通，泰达需获得合规外国发行人**，这需要美国财政部做出互惠认定——截至2026年中，该认定尚未完成。

竞争对手Circle则采取了截然相反的路径。该公司在法案出台前就主动调整了储备金、托管和披露实践，要求以流动资产100%支撑并每月发布储备报告。GENIUS法案实际上将Circle的合规架构确立为监管标准，意味着其他稳定币必须调整自身架构以匹配USDC已执行的模式。

对泰达而言，未来两年将是一场合规大考。公司可以选择重组USDT以满足外国发行人标准，或让USA₮在美国市场承担更核心角色，否则将面临被监管平台转移流动性的风险。