Dango 因永续 DEX 运营失败将关闭网络…

Dango 为何关闭其网络？

**层区块链 Dango 将于周三停止其永续去**化交易所的交易，随后于 8 月 13 日**关闭网络，距其主网上线不到七个月。Dango 在关闭公告中表示：“尽管我们尽了**努力，但多种原因使我们得出结论，不存在实现**商业成功的可行路径。”创始人 Larry Liu 表示，项目面临资金短缺、拖慢进展的法律挑战、团队成员离职以及艰难的市场环境。这些问题共同导致 Dango 缺乏足够的资本和运营动力来继续开发网络并吸引交易者。

Dango 于今年 1 月上线主网，此前在 2024 年由 Hack VC 和 Lemniscap 领投的种子轮融资中筹集了 360 万美元。其永续期货交易所于 4 月跟进上线，但上线仅几天后，平台就遭受了约 41 万美元的漏洞攻击。攻击者后来归还了资金以换取漏洞赏金，从而限制了直接财务损失。即便如此，新交易所最需要存款、活跃用户和做市商的时候，上线后立即发生漏洞事件可能损害交易者和流动性提供者的信心。

Dango 与大型永续 DEX 的差距有多大？

Dango 在日益集中的永续 DEX 市场中，难以建立足够的流动性来竞争。其总锁仓价值在 5 月初达到约 450 万美元的峰值，随后在关闭公告前下降至约 160 万美元。未平仓合约的差距更大——该指标衡量尚未平仓的永续期货合约价值。Dango 的未平仓合约仅略低于 39.1 万美元，而 Hyperliquid 在周六则超过 110 亿美元。只有 Aster 和 Variational 的未平仓合约也超过 10 亿美元，大多数小型平台远远落后于头部交易场所。行业数据显示，截至 7 月 1 日，Hyperliquid 已成为按未平仓合约计算第二大永续交易所，仅次于币安，横跨去**化和**化市场。这种集中化给新交易所带来了艰难的循环。交易者通常更喜欢订单簿深度更深、价差更窄、滑点更低的平台。做市商也将资金导向交易量**的交易场所，这使得小型竞争对手更难吸引改善执行所需的流动性。

投资者启示

Dango 的关闭表明，推出一个功能正常的永续 DEX 已不再足够。小型平台必须在运营成本、安全问题和资金短缺耗尽资金之前，吸引**的流动性、做市商和交易量。

为什么永续交易所越来越难维持？

永续交易平台需要的不仅仅是区块链基础设施。它们需要可靠的价格源、风险引擎、清算系统、保险机制以及足够的流动性，以便在波动的市场中运行，而不会给交易者或协议造成巨大损失。这些要求使得永续交易所运营成本高昂且难以扩展。一个交易量有限的平台可能产生过少的费用收入，无法覆盖工程、法律、安全和激励成本。提供**奖励或流动性补贴可以吸引短期活动，但当激励减少时，这些用户可能会离开。Dango 早期的漏洞事件又增加了一个障碍。尽管资金被追回，但事件发生在交易所建立稳固交易基础之前。再加上法律延迟和团队离职，项目在可用现金成为更大问题之前，只有有限的时间来恢复。关闭事件还表明，风险投资资金并不能保证有足够的跑道来度过**的启动期。Dango 筹集了 360 万美元，但建设**层网络和衍生品交易所将多个资本密集型操作置于同一个项目之下。

加密货币是否正在进入更广泛平台洗牌期？

Dango 加入了近期决定关闭的多个数字资产平台行列，包括永续期货先驱 BitMEX、去**化交易所聚合器 Odos Protocol 以及永续 DEX Satori Finance。原因各不相同，但关闭事件存在一个共同压力：交易流动性正集中在少数几家成熟的平台周围，而合规、技术和安全成本仍然高昂。重组顾问 Roshan Dharia 表示，目前**的五个平台控制着全球约 80% 的现货交易量，中型和区域**易所利润率下降，规模扩张机会有限。**化交易所面临牌照和合规成本，而去**化平台则必须为开发、审计、激励和流动性计划提供资金。当用户和做市商将活动集中在**的交易场所时，这两种模式都更难维持。Dango 用户现在需要在交易停止前平掉永续仓位，并在 8 月 13 日网络关闭前提取资产。该项目短暂运营历史为评估小型交易所**和早期交易平台的投资者提供了一个警示：技术上线可以很快，但**的流动性和商业可行性仍然远难实现。