Q2财报前夕，该买入Reddit (RDDT)股票吗？关键因素分析

关键要点

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谷歌问题

广告业务保持强劲

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第二季度财报将于7月30日盘后公布

华尔街预测营收增长46.3%至7.31亿美元，G**P每股收益0.97美元

**季度广告收入飙升74%至6.25亿美元；平台日活跃用户达1.268亿

正在进行中的6000万美元谷歌数据许可谈判是主要不确定因素

分析师共识为“适度买入”评级，平均目标价226.29美元，暗示26%的潜在涨幅

随着Reddit（RDDT）即将于7月30日发布财报，股价目前报179.23美元，自1月回调以来年内下跌20%，但自2024年**公开募股以来仍累计上涨超过400%。

Reddit, Inc., RDDT

周四盘后发布的财报预计将显示季度营收达到7.31亿美元，同比增长46.3%，G**P每股收益0.97美元——大幅超过2025年第二季度的0.45美元。

该社交平台**季度的表现超出了类似预期，实现69%的营收增长，总额达6.634亿美元。

Reddit报告净利润2.04亿美元，同时产生自由现金流3.112亿美元。

广告收入是主要增长引擎，增长74%至6.25亿美元。公司广告展示次数增长约32%，而平均每次展示成本也以相近幅度增长。

公司管理层已设定第二季度营收指引在7.15亿至7.25亿美元之间，调整后EBITDA预计为2.85亿至2.95亿美元。超出这些参数的表现可能引发股价上涨。

平台参与度指标显示，**季度日活跃用户增至1.268亿，同比增长17%。**周活跃用户增长33%，远超**10%的增幅。

不同地理市场之间的变现差距仍然显著。**用户平均收入为2.02美元，而**为9.63美元，随着平台增强翻译能力和区域内容供给，这带来了巨大机遇。

谷歌问题

周四的焦点将集中在Reddit与谷歌关于内容授权安排的争议性谈判上。双方一直在重组一项价值约6000万美元的年度协议。

消息人士称，Reddit主张采用基于使用量的补偿模式，并对谷歌的AI概述功能将流量引向谷歌摘要而非Reddit平台表示担忧。

上周，《华尔街日报》报道称Reddit曾考虑限制谷歌的内容访问，导致股价单日下跌9%。

财报电话会议期间，投资者的注意力将集中在这一合作伙伴关系的状态上。成功的重新谈判可能产生可观的高利润率许可收入流。关系恶化则面临许可收入减少和自然搜索流量下降的双重风险。

广告业务保持强劲

在广告基本面方面，Alphabet披露第二季度广告收入增长14%，表明整体数字广告市场强劲。这一宏观背景有利于Reddit即将发布的业绩。

广告收入约占Reddit**季度营收的94%。虽然这种集中度在广告需求**时构成风险，但当前指标显示出积极势头。

Reddit已形成提供保守前瞻指引的模式，这增加了超出共识预期的可能性。

分析师界目前给予RDDT“适度买入”共识，过去三个月内有13个买入评级、8个持有评级、0个卖出评级。共识目标价为226.29美元，较当前交易水平约有26%的上涨潜力。

Reddit的第二季度财报将于7月30日收盘后发布。

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