代币化股权持有者创新高，达76.6万，30天激增93%

根据rwa.xyz的数据，**化股票持有者数量现已达到766,366人。该领域的资产持有者似乎与日俱增。尤其值得注意的是，7月份该数据出现了爆发式增长。过去30天内，**化股票持有者从约39.6万人增长至目前的水平，涨幅约为93%。若将时间跨度进一步拉长，增长态势更为惊人：自年初以来，**化股票资产持有者数量已增长约527%。

过去30天的增长可归因于单一来源与发行方。Robinhood Chain推出后，不到一个月内，其**在持有者数量排名前25中占据了15席。7月显然是**化股票市场的重大月份，但该指标本身存在一个值得探讨的局限。

Robinhood系列产品占据链上所有持有者的三分之一

上述15个**合计拥有268,162名持有者，占前25名持有者总数的55%，并占整个持有者基础的三分之一以上。在Robinhood的**中，英伟达（NVIDIA）以30,145名持有者位居**，其次是苹果（Apple）27,707名，SpaceX 26,211名，Alphabet A类股23,268名，特斯拉（Tesla）21,151名。其余十个**的持有者数量从AMD的18,195名递减至CoreWeave的10,622名。

同一股票，三种**，112,959个名额

英伟达是该榜单上**的股票，这也让计数问题变得显而易见。在榜单中，英伟达以xStock形式拥有63,342名持有者，以Robinhood**形式拥有30,145名，以Ondo版本形式拥有19,472名。合计计算，同一只股票在三个不同发行方下共有112,959名持有者，接近榜单总数的15%。类似地，特斯拉在三个发行方下共有64,548名持有者，而苹果和Alphabet则各有两个版本。

这些数据并未显示其中有多少是同一交易者被重复计算了两次或三次。一个钱包在Robinhood上持有英伟达，另一个钱包通过xStock持有英伟达，两者会被分别记录，而数据集中没有**信息能区分它们。

SpaceX上市六周后，持有者数量仍超过指数产品

集中度问题不止于重复计数。英伟达、特斯拉、苹果、Alphabet和SpaceX合计拥有299,429名持有者，占总数的39%。指数产品的存在感微乎其微。SP500 xStock的持有者为26,493人，纳斯达克xStock为10,507人，两者合计占比不足5%。

SpaceX尤其值得关注。其**化版本在股票本身无法直接交易时便已创建，该公司于6月12日在纳斯达克以SPCX代码上市。然而，两个发行方旗下的**仍拥有近37,000名持有者，超过了SP500和纳斯达克xStock组合的总和。仅凭Robinhood平台，SpaceX就拥有26,211名持有者，**于微软的15,332名、亚马逊的17,567名和Meta的14,794名。

未来30万持有者将如何分布

支撑数据指向了一个令人不安的方向。分布式资产价值为18.7亿美元，在持有者数量几乎翻倍的同一月份内仅增长16.06%。月度转移量下降31.53%，至61.2亿美元。

更多钱包，更薄的头寸，更少的交易活动。

这种不平衡正是下一阶段增长需要解决的问题。如果新持有者伴随着交易量上升和平均持仓规模增大而到来，则表明市场正在充实。如果新持有者像本轮增长一样，通过经纪账户注册、分散在同一个五个名字的重复版本中，则意味着该指标攀升的速度超过了它本应追踪的**实际内容。