三大协议占据近八成加密应用收入，交易所纷纷关闭

ARK Invest的一位分析师指出，加密货币行业正进入其历史上**规模的整合阶段——投资者资金不断流向少数主导性协议，而实力较弱的项目则面临关闭或被收购的命运。这一观点发布之际，恰逢两家老牌交易所于本周内确认将停止运营。

在周三发布于X平台的一篇帖子中，ARK Invest研究助理Lorenzo Valente指出了目前加密应用收入分布的极端不均衡。永续合约交易所Hyperliquid和迷因币发射平台Pump.fun合计占据了约67%的加密应用总收入。若加上合成美元协议Ethena，前三名的总份额便接近80%——Valente称这一集中度已创下历史新高。