加密货币牛市势头增强：5大原因！

加密货币市场的上涨预期不仅基于价格波动

Bitwise**投资官马特·霍根认为，2026年推动行业的五大关键进展，将比以往的牛市周期奠定更坚实的基础。监管方面的进展、稳定币的使用以及**化，正是这一变革中的突出亮点。

霍根在8月24日的评估中指出，在2014年、2018年和2022年期间，保持乐观情绪要困难得多。2014年Mt. Gox的崩溃、2018年ICO热潮后的暴跌与监管压力加剧，以及2022年伴随加息而出现的Terra、Celsius、Three Arrows Capital和FTX危机，均对市场造成了严重冲击。

监管为何对加密货币至关重要？

美国针对加密货币行业的监管工作在2026年持续推进。美国证券交易委员会于8月18日提交的《加密货币资产监管提案》虽尚未**确定，但提议为符合特定条件的项目提供便利：在四年内可筹集高达500万美元，在12个月内可筹集高达7500万美元。

该提案还针对某些投资合同引入了有条件的“安全港”机制。公众提交意见的截止日期已定为10月20日。

尽管如此，美国**市场规则的**落地时间仍存在不确定性。霍根此前曾表示，加密货币行业能够承受《明确法案》失败带来的影响，但长期持续的监管不确定性可能引发更大问题。

稳定币与**化带来了哪些改变？

稳定币是霍根乐观看法中**体的指标之一。2026年年中，这类资产的总价值已超过3000亿美元。与美元等稳定参考资产挂钩的稳定币，不仅用于交易，还广泛应用于支付、转账和金融交易。

**化也不再只是试验阶段的技术，而是开始成为金融体系的一部分。美国和英国正在加强在数字资产、稳定币、支付以及**化市场方面的合作。

英国的计划包括发展证券、存款、抵押品和基金的区块链化代表。美国则继续推进稳定币和市场结构方面的工作。

创收项目为加密货币投资者带来了什么？

霍根指出的另一个变化是，一些加密货币项目不再仅仅依赖用户数量的增长来提升价值。那些能够产生收入，并将部分收入用于**回购或销毁的项目，为投资提供了不同的估值基础。

一个引人注目的例子是Hyperliquid。根据霍根8月12日的分析，该平台去年创造了超过8亿美元的收入，并将其中约99%用于购买并销毁其HYPE**。

Uniswap和Aave也被列为实施类似收入与回购机制的项目。这一发展表明，加密货币行业正朝着更注重实际创收的结构转变。

比特币的债务担忧为何值得关注？

霍根的第五个理由基于政府债务增加、对法定货币信任的质疑与比特币之间的联系。2026年，政府和公司准备总计借款29万亿美元，这是该观点的主要依据之一。

Bitwise Europe的主权违约模型，在现有假设下计算出比特币的示例公允价值为22.4万美元。然而，这一数字并非价格目标，而是基于违约概率和保险政府债券价值等假设的理论计算。

总之，霍根并未将2026年的上涨可能仅仅归因于比特币价格。综合考虑监管发展、稳定币的增长、**化、创收项目以及货币贬值等因素，加密货币市场呈现出与以往时期截然不同的图景。

本文内容**构成投资建议。市场存在高风险，在做出投资决策前，请务必自行研究。