沃什称人工智能或重塑美国增长潜力

Kevin Warsh认为，人工智能很可能**改变美国的增长潜力。在他作为美联储主席于杰克逊霍尔发表的**演讲中，他将当前时期描述为“历史转折点”。然而，他承认，美联储仍不清楚生产率增长何时出现、就业将如何演变，以及哪些公司会捕获所创造的价值。因此，这些问题目前尚未影响利率决策。

摘要

Kevin Warsh将人工智能视为美国强大的增长引擎。

企业的人工智能相关投资正在迅速增加。

美联储现在将人工智能视为一种新的生产要素。

对生产率和就业的影响仍难以衡量。

人工智能尚未影响美联储的利率决策。

Kevin Warsh的四个核心观点

美联储主席在8月28日的演讲中专门用一整部分讨论人工智能。在他看来，技术进步甚至超越了数年前该领域最乐观支持者的预测。

这种进步在投资中已可见一斑。企业对设备和无形资产的支出一年内增长了近9%，为2021年以来**水平。其中超过一半的增长来自人工智能相关基础设施。

Kevin Warsh的四个核心观点如下：

人工智能进步将支撑更高水平的经济增长；

两大实验室的年度化**销售额可能超过1000亿美元；

美联储现在将人工智能视为一种可能的新生产要素；

尚无人知晓这些价值将主要流向实验室、芯片制造商、能源供应商还是云公司。

此处的“**”一词并非指加密货币，而是指人工智能模型处理或生成的文本单位。当企业或用户通过应用程序或API使用模型时，他们需要为这些单位付费。

Kevin Warsh将超过1000亿美元的年度化销售额归因于两大实验室，一年内增幅超过500%。然而，这一数字来自他引用的报告，而非美联储发布的详细财务报表。

人工智能可能改变增长潜力

赋予人工智能“生产要素”的地位是演讲中最重要的部分。在经济学中，资本和劳动决定了一个**能够生产的商品和服务数量。如果人工智能提高了它们的效率，经济将更快增长，而不会自动引发通胀上升。

这种进步也会使美联储的决策复杂化。低估生产率增长将导致该机构维持过高利率。相反，高估则可能过度**需求，加剧价格压力。

Kevin Warsh并未表示这种转变已经发生。相反，他提出疑问：人工智能是否会导致生产率显著且**地提升，以及其影响何时会在链上数据中显现。

他还对工人面临的后果表示担忧。模型的使用可以补充某些工作，但也可能取代部分由人类执行的任务。答案将取决于涉及的行业、所需的技能以及工具的采用速度。

美联储的一个专家小组目前正在研究就业和生产率问题。该团队的发现可能有助于制定未来的货币政策决策。但Warsh表示，这些研究对当前的政策选择没有影响。

利润分配仍不确定

支出的增加并不能保证所有经济参与者都能从人工智能中受益。大部分收入可能集中在稀缺资产的所有者手中，例如先进芯片、数据**、能源以及**效的模型。

采用人工智能的公司也可能通过**成本或增加产量来获取部分价值。用户则将受益于更便宜或更**的服务。Kevin Warsh目前尚未倾向于其中**一种假设。

美联储将主要关注其主席所称的投资的“二阶导数”。问题不仅在于支出是否增加，还在于其增长率是加快还是放缓。放缓将表明企业正在重新评估其盈利预期。

关于人工智能的言论描述了一个潜在的长期转变，而非即时的货币政策变革。因此，美联储现在承认人工智能的宏观经济重要性。然而，它仍然缺乏必要的统计数据来确定其对增长、就业或利率的实际影响。