币安否认500万美元AKE损失系系统错误

币安否认系统故障导致交易员损失超500万美元

币安否认系统或定价故障导致交易员损失超过500万美元。此前，AKEUSDT永续合约在9月3日从约0.0076美元飙升至近0.045美元。

事件概要

一名交易员声称，超过30个资金费率套利头寸损失了超过500万USDT。币安则表示，在AKE价格飙升期间，其定价和清算系统运行正常。由于币安未上线AKE的现货交易，该交易所使用了外部现货市场数据。该交易员已要求获取交易记录、清算详情以及币安的风险控制日志。币安称AKE的清算源于市场波动。

交易员指控与币安回应

一位X用户（@xunlua）指控称，在UTC 8时间9月3日凌晨5:44左右，币安上超过30个资金费率套利头寸在几分钟内被清算。该交易员估计损失超过500万USDT，并声称这一突然波动是AKE市场中的协同行为所致，而非正常交易。针对这一投诉，币安客服表示，同一时期AKE在多个交易所和链上市场均出现了大幅价格波动。币安将清算归因于市场状况，并否认其平台存在技术问题导致损失。

币安还表示，内部审查未发现其定价模型、风险控制或清算引擎存在**问题。据交易所称，在合约价格剧烈波动期间，其系统保持正常运行，杠杆头寸因此面临不利的价格变动。这一点很重要，因为即使交易所没有发生故障，清算也可能发生。一旦交易员的抵押品价值低于头寸所需的维持保证金，平台可以自动平仓，以防止账户出现更大亏损。

AKEUSDT标记价格依赖外部现货市场

币安未在其现货市场中提供AKE，这意味着AKEUSDT永续合约无法使用币安自身现货订单簿形成的AKE价格。该交易所表示，它通过收集多个外部现货交易场所的数据来计算合约的标记价格。多市场指数旨在减少单一交易所异常报价或短暂价格缺口的影响。币安坚称，在9月3日的波动期间，指数和标记价格过程运行正常。

永续期货并不代表对标的资产的所有权。交易员存入抵押品，对追踪资产价值的合约持有多头或空头头寸，而定期资金费率支付有助于使合约价格接近现货价格。标记价格（而非合约的**成交价）通常决定杠杆头寸何时被清算。交易所通常根据指数和资金费率调整来计算标记价格，以限制因期货订单簿短暂波动而导致的清算。

对于AKEUSDT，由于缺乏币安现货交易对，外部指数的构成和行为成为争议的核心。该交易员要求币安披露相关交易记录、清算数据和风险控制日志，以便对计算过程进行核查。公开可用的聚合现货图表显示，该时段内波动剧烈。然而，**的综合现货价格低于该交易员所称的合约峰值。报告称，这一差距可能源于期货合约、外部现货交易场所或用于生成标记价格的指数之间的价格差异，但并未明确哪个因素导致了差异。

交易员指控AKE空头挤压波及套利头寸

投诉人将受影响的交易描述为资金费率套利头寸，这种策略通常旨在赚取永续市场持仓差异产生的费用，而非从**价格方向中获利。资金费率套利通常结合对冲头寸以减少方向性风险。一种方式是将现货买入与空头永续合约配对，使交易员在空头持仓者从多头持仓者那里获得资金费率时收取费用。其他结构可能将头寸分散在多个交易所或合约之间。

尽管此类交易通常被称为市场中性，但它们仍面临执行风险、流动性风险、抵押品风险和交易所风险。一份指南指出，即使套利交易旨在限制价格方向的风险敞口，当其杠杆部分出现剧烈波动时，也可能面临追加保证金。AKE从约0.0076美元上涨至近0.045美元，涨幅约为492%，即接近起始价格的六倍。如此大的涨幅会迅速减少支撑空头期货头寸的保证金，尤其是在流动性薄弱且多个交易面临相同风险敞口的情况下。

该交易员将这一事件描述为空头挤压，即价格上涨迫使空头卖家通过回购合约来平仓。这种强制买盘可能增加上行压力，并在附近空头头寸突破维持保证金要求时触发进一步清算。在8月一次无关的市场事件中，一次30亿美元的空头挤压导致主要交易所约27.7亿美元的空头头寸被清算。其中币安约占5.18亿美元，强制买盘推高了价格并引发了更多清算。这些数据表明自动平仓如何加速已有走势，但并未证明AKE中是否存在操纵行为。

币安将9月3日的清算归因于杠杆交易固有的风险，且未接受交易员关于协同市场操纵的指控。目前尚无市场监管机构或独立调查员对此指控公开做出裁决。

美国交易员面临不同的永续期货市场

对于美国读者而言，AKE争议涉及的是币安离岸产品，该产品未通过Binance.US提供。美国用户对加密衍生品的访问仍受商品期货交易委员会（CFTC）规则约束，而离岸永续合约历来提供受监管的美国平台所不具备的资产和杠杆水平。受监管的永续期货于2026年开始进入美国市场。CFTC于5月批准了Kalshi的比特币永续合约，随后又批准了与其他数字资产挂钩的合约，而Coinbase则为**永续产品获得了另一条受监管路径。

美国平台在不同的产品批准、杠杆限制和市场监控要求下运营。CME集团已对CFTC将永续期货归类为掉期规则（根据《多德-弗兰克法案》）而非标准期货合约的做法提出质疑。在投诉中，AKE交易员还提到了此前发生的TUT清算事件，并称竞争交易所对部分受影响用户进行了补偿。币安不同意这两起事件具有可比性，坚称AKE头寸因市场风险而被平仓，而非交易所定价错误。

币安已确认收到投诉，但尚未宣布赔偿方案。该交易员要求获得与9月3日交易时段相关的完整交易历史、清算记录和风险控制日志。