英国启动首笔数字国债试点，六家银行牵头2027年Q1发行

英国财政部于10月6日宣布，巴克莱、汇丰、劳埃德、摩根士丹利、国民威斯敏斯特银行及RBC资本市场将共同担任“数字化国债工具”（DIGIT）的联合牵头管理人。此举标志着英国在构建数字资产金融基础设施方面迈出实质性一步。

六大机构承担承销与发行核心职能

经过公开竞争性采购流程，这六家金融机构将负责DIGIT的承销、投资者关系管理以及发行日的分销工作。财政部强调，遴选过程遵循透明与客观标准。经济秘书露西·里格比在英国数字资产周主旨演讲中正式披露名单。

本次试点将发行以英镑计价的短期债券，全程通过数字基础设施完成发行与链上结算，运营环境位于“数字证券沙盒”内。财政部明确指出，该试点独立于政府常规债务管理框架之外。

里格比表示，首笔数字国债有望在伦敦证券交易所集团（LSEG）主要市场上市。若**发行成功，政府将推进后续多轮发行。她在社交媒体X上称该项目为“对新金融市场基础设施的实际测试”，并确认发行时间定于明年年初。

汇丰平台对接LSEG，推动跨系统互联

据此前披露，此次主权数字债券将以英镑计价，并由汇丰银行的Orion平台负责发行。该项目最早于2024年提出，汇丰于2026年2月被指定为技术平台供应商。

财政部目标是验证分布式账本技术能否缩短结算周期、减少对账环节并**运营成本。英格兰银行行长安德鲁·贝利曾表示，央行将考虑接受DIGIT作为其市场操作中的抵押品。

根据**公告，汇丰与伦敦证券交易所集团已于今年7月签署谅解备忘录，共同开发双边数字证券存管连接。里格比指出，这一联动将使投资者可通过任一系统访问DIGIT。此外，汇丰成为**获准在沙盒内运行实时数字证券存管的机构，清点（ClearToken）紧随其后获得同等**。

政府计划在未来数月内推出配套立法，支持沙盒内数字服务与发行活动的合法化运作。

打通链上结算与传统金融系统的关键挑战

Tokenovate**执行官理查德·贝克指出，本次试点的核心在于实现数字证券与传统金融系统的无缝衔接。他担任英国财政部批发数字市场行业工作组委员，向媒体表示：“链上结算必须与现金支付、托管服务及现有清算体系整合，同时依赖统一标准和法律确定性，确保全生命周期事件的一致性。”

他认为，早期建立跨系统连接有助于判断**化是否能在不另建独立系统前提下提升市场效率与流动性。

7月22日的一份报告分析了数字国债现金结算的现实障碍，提及英格兰银行与金融行为监管局（FCA）在支付选项方面的探索。监管机构正研究将**化存款、受监管稳定币及央行数字货币纳入结算资产范畴。英格兰银行5月发布的咨询文件提出，计划于2028年推出同步结算服务，实现数字资产账本与其实时全额结算系统（R**S）中英镑余额的联动。

9月24日的另一项测试显示，英国金融协会（UK Finance）组织巴克莱、劳埃德与国民威斯敏斯特银行完成了两笔**化存款抵押**交易；而汇丰等三家银行则测试了与模拟在线市场挂钩的个人对个人支付场景。前者中资金在房产处理期间保持锁定，完成后自动释放；后者则基于货物接收确认触发支付，尽管无实物交付。

英国金融协会支付与创新管理董事Jana Mackintosh透露，参与银行计划在2027年**季度发行三笔数字债券，支持使用**化存款进行交易与结算。该协会还拟成立专门公司，制定规则簿与治理框架。

英美合作探索跨境**化结算路径

针对美国市场参与者，相关政策进展包括英美金融监管机构间的协作。8月12日发布的《美英**化市场建议》提出开展跨境实验与共用监管方法的试点，同时区分建议与可执行规则之间的界限。

根据工作小组7月14日的提议，美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）、英国金融行为监管局（FCA）与英格兰银行将就**化资产的监管待遇寻求协调。**涵盖结算终局性，以及稳定币或**化货币市场基金作为**对手方保证金抵押品的可能性。

两国政府计划聘请一家由私营部门主导的团体，开展为期一年的测试，评估**化资产的跨境应用，并向监管机构分享实践经验。

Axiology**执行官马里乌斯·尤吉拉斯表示，通过受监管基础设施打通发行、分销、交易与结算全流程，“能够扩大投资者基础，创造更多融资渠道”。他补充称，政府支持有助于构建资本更自由流动、发行人触达范围更广的**金融市场。