贝莱德警告：停建数据中心或致美国经济衰退

贝莱德**执行官拉里·芬克指出，若美国停止数据**建设，可能引发经济衰退。他强调，私人资本支出是维持经济增长的核心动力，而数据**项目在当前劳动力短缺背景下，已成为重要的就业支撑。

经济增长依赖私人投资

芬克在CNBC采访中表示，美国政府债务已从2000年的8万亿美元攀升至40万亿美元，财政空间有限，因此必须依靠企业投资推动**生产总值持续增长，目标为每年接近3%。

他进一步指出，数据**并非经济负担，反而能创造大量电工、焊工等技术岗位，缓解结构性用工缺口。

探索AI芯片资产证券化路径

为应对高成本的AI基础设施投入，贝莱德正研究将AI芯片的使用寿命与保值能力纳入评估体系。通过链上数据分析其残余价值，构建信用评级，并将其打包为可交易证券，预计耗时约一年完成。

芬克透露，近期已与AMD、博通及谷歌张量处理单元制造商展开沟通。随着更多企业进入AI硬件领域，这一模式具备规模化潜力。

该计划发布之际，贝莱德公布第三季度财报：每股收益达15.93美元，超出预期；营收增长至77.5亿美元，同比增长19%；管理资产总额突破15.5万亿美元，创历史新高。

银行对AI基建融资趋于谨慎

尽管前景广阔，但融资环境日益收紧。汇丰控股企业银行业务主管迈克尔·罗伯茨表示，**方和投资者要求更高回报率，导致资金获取难度上升。

然而，汇丰新兴市场策略主管**斯泰尔·平德仍建议客户持有AI板块，认为盈利改善与估值回落构成利好。

韩亚资产证券分析师徐相英指出，市场关注点已从“是否布局AI”转向“大规模基础设施能否转化为实际收入”。

市场剧烈波动引发担忧

这一分歧在韩国股市显现。综合股价指数（Kospi）盘中一度下跌超过9%，**收跌7.57%至5,554.22点，触发熔断机制暂停交易20分钟，为7月以来**。

三星电子下跌近9.5%，SK海力士跌幅达11.06%，科斯达克指数同步下挫7.65%。外国投资者单日抛售逾26.8亿美元，约合3.62万亿韩元。

下跌主因在于9月消费者价格指数环比上涨0.6%，为四个月最快涨幅，加剧美联储加息预期，拖累科技股表现。费城半导体指数隔夜重挫4.3%。

巨额投资背后的风险与争议

普华永道预测，到2050年，仅亚洲地区的AI相关投资规模或达8.2万亿美元。标普全球数据显示，2026年超大型科技公司及相关企业的债券发行额将增至2250亿美元，增幅高达973.7%。

日经研究所估算，与数据**相关的表外隐性义务累计已达1.65万亿美元，而多数参与企业尚未实现盈利。

Anthropic披露其第三季度营收达168亿美元，环比增长45%，但运营亏损仍超80亿美元。博通**执行官陈福阳批评部分投资者如同盲目押注的赌徒，缺乏对底层资产的理解。