DeFi监管：法国提议对加密平台追责

关键洞察

法国提出的去**化金融（DeFi）监管提案，旨在针对连接客户与去**化协议的加密平台。法国当局建议对去**化金融服务实施尽职调查和认证保障措施。此外，法国还支持加强对主要加密公司的欧洲层面监管，并收紧稳定币规则。

10月21日，法国提出了更严格的去**化金融监管方案，寻求明确负责连接客户与去**化协议的受监管平台的法律责任。法国财政部、金融市场管理局、**银行以及审慎监管局联合向欧盟发布了这些提案。这些提案构成了对《加密资产市场法规》（MiCA）审查的一部分。法国当局希望中介责任能够反映在平台促进去**化金融访问时的风险。

去**化金融监管将把更多责任置于平台方

法国金融市场管理局与其他三个机构表示，去**化金融监管应包括认证和成比例的核查措施。他们在联合声明中指出，投资者保护应延伸至连接客户与去**化协议的中介机构。这些机构的职责目标指向可识别的企业，而非向协议贡献代码的每一位开发者。

按照这一方法，促进协议访问的公司可能会因某些客户事件而承担责任。该提案并未确立即时责任规则，也不会自动使平台对每一起损失负责。

拟议的去**化金融监管框架要求服务提供商在连接客户与去**化服务之前进行尽职调查。此类评估可以检查协议风险，帮助平台决定提供哪些服务。他们还提出了一套协议认证框架，为去**化金融安全审查增加了另一层保障。此类评估有助于在客户与服务互动之前识别漏洞。然而，认证无法**技术或财务风险。

去**化金融监管提案区分了去**化软件与为客户提供入口的中介机构。这一区别可能决定哪些企业**会在修订后的加密法规下承担新的法律义务。

为何去**化金融监管大多未被纳入MiCA

现有的MiCA法规通常排除**以去**化方式交付且无中介参与的加密服务。欧洲证券和市场管理局曾表示，监管机构将逐案评估该豁免情况。

由于MiCA已涵盖受监管企业提供的一些特定加密服务，受监管企业的处境有所不同。因此，修订**可能在于它们在连接用户与协议中的作用，而非仅针对软件本身。

去**化金融监管的辩论始于2026年5月20日启动的欧盟委员会咨询程序。该流程邀请各方就框架、市场发展和可能对欧盟规则的补充发表意见。根据其官方咨询页面，欧盟委员会已于9月30日关闭了此次针对性咨询。提交的意见将用于指导可能导向立法提案的审查，但目前尚无新要求适用。

去**化金融监管的时间线对加密平台的责任至关重要，因为法国的立场仍是一项政策建议。在当局执行额外义务之前，立法者仍需批准修正案。

法国还希望扩大欧洲加密监管范围

法国当局支持将更多主要加密资产服务提供商的监督权转移至欧洲证券和市场管理局。其提案还涵盖了跨行业和跨国界运营的加密集团。

当前的MiCA规则规定，若提供商每年平均每日活跃欧盟用户达到1500万，则将其分类为“重要”提供商。第85条要求达到该阈值的公司通知其**监管机构。因此，法国推动去**化金融监管的努力，同时也伴随着重新评估大型平台监管力度的举措。

政府还敦促采取更强**的行动打击无证提供商，并实施反映业务风险的审慎规则。法国监管机构表示，对于缺乏所需授权的提供商，MiCA过渡期已于2026年7月结束。现有的许可规则与拟议的责任框架有所不同。

根据**进展，这些建议将影响更广泛的欧盟加密监管辩论，不**于去**化协议的访问。它们涉及监管机构行使权力的领域，以及企业如何管理不同服务的风险。

稳定币提案增添了MiCA辩论的另一维度

法国当局还倡导加大对以欧元计价的电子货币**和**化银行存款的支持力度。他们希望加强对受监管提供商提供更符合合规性稳定币相关服务的限制。

他们的提案涉及在欧洲联盟及第三国依据共同安排发行的**。法国呼吁建立等效的保障机制、监管合作，并加强关于储备金和赎回权的保护措施。

对于去**化金融监管辩论而言，稳定币提案引发了关于跨境责任的另一个问题。法国的加密监管优先级还扩展到支付领域，以及对MiCA范围外服务的处理。

MiCA**40条要求欧盟委员会在2027年6月30日前向立法者提交报告。该报告可附带拟议的修正案，尽管截止日期并不能保证特定的政策结果。

在立法者采取行动之前，去**化金融监管提案仍是法国的立场，而非具有约束力的欧盟法律。平台应将这些预期的责任与MiCA目前已施加的要求区分开来。