加密货币的隐性成本：能源窃取及其对机构投资风险的影响

R阅读：2025-11-20 17:30:54

报道：加密货币市场的快速扩张使区块链运营的能源需求受到前所未有的关注。尽管大部分讨论都集中在价格波动和监管不确定性上，但一个不太显眼但同样重要的问题正在浮现：加密货币挖矿中的能源**及其对机构投资者造成的连锁风险。从局部电网不稳定到不断升级的监管处罚，高能耗挖矿行为的隐性成本正在重塑加密生态系统利益相关者的风险格局。

窃电：对电网稳定和投资者信心的日益严重威胁

在马来西亚，与加密货币挖矿相关的能源**已成为一场系统性危机。

2018年至2025年6月期间，损失非法比特币 2023年至2024年间，非法采矿案件总额达48亿令吉，仅此两年就报告了2399起案件。自2023年以来，马六甲和砂拉越当局已开展了70多次突击检查。查获数千台采矿设备仅在砂拉越州，损失就超过3100万令吉。这些行动通常绕过计量系统以规避电费，给当地基础设施带来压力，并暴**能源基础设施规划的脆弱性。

环境损失同样令人担忧。

Jasrul Jamani Jamian 副教授警告持续不断的、不受监管的采矿作业——其中许多以煤炭和天然气为动力——存在局部电网过载、设备故障甚至火灾的风险。对于机构投资者而言，这种不稳定性会转化为运营风险：停电或基础设施故障可能会扰乱采矿作业，侵蚀收益，并引发与环境违规相关的声誉损害。

监管处罚与违规成本不断上升

加密货币挖矿的监管环境日益收紧，执法行动也急剧升级。2025年，美国**部因OKX违反反**（AML）规定对其处以5.04亿美元的罚款。

币安43亿美元和解 2023 年凸显了不遵守监管规定的经济后果。全球监管处罚 2025 年上半年，区块链公司投资额激增 417%，达到 12.3 亿美元。

这些趋势凸显了机构投资者面临的一项关键风险：投资于合规框架不完善的公司。随着监管机构将反**和制裁措施的执行列为优先事项，投资者不仅面临直接的经济处罚，还面临市场波动和机构信任度下降带来的间接损失。

缺乏统一的全球监管框架这进一步加剧了风险管理的复杂性，造成了监管方面的不对称，可能会在市场低迷时期放大系统性风险。

基础设施脆弱性和市场波动性

除了监管风险之外，能源基础设施的脆弱性也对机构投资组合构成间接威胁。七国集团对加密货币能源需求的持续分析凸显了经济增长与环境可持续性之间的矛盾。例如，马来西亚等地区对化石燃料的依赖不仅加剧了碳排放，还增加了能源价格波动和未来碳税带来的风险。

此外，采矿还会带来环境和社会成本，例如噪音污染和水污染。

可能引发社区强烈反对或者诉讼，进一步**投资回报的稳定性。机构投资者，尤其是那些有ESG（环境、社会和治理）投资要求的投资者，必须权衡这些因素与加密资产的盈利能力。

结论：呼吁加强风险管理和明确政策

能源**、监管执法和基础设施脆弱性等因素交织在一起，给机构投资者带来了复杂的局面。虽然加密货币提供了多元化投资和高增长潜力，但高耗能挖矿方式的隐性成本要求投资者进行严格的尽职调查。投资者必须优先考虑与那些遵守透明能源来源和合规标准的运营商建立合作关系。

与此同时，政策制定者面临着平衡创新与问责的紧迫任务。加强电网韧性、执行反**协议以及激励挖矿作业采用可再生能源，可以在促进可持续增长的同时**风险。目前，马来西亚和美国监管机构的严厉打击措施给我们敲响了警钟：在加密货币领域，能源**不仅仅是一个局部问题，它更是一个全球性的风险倍增器。

标签:

本文地址：https://cy.nxtlgy.com/zc/216.html

文章标题：加密货币的隐性成本：能源窃取及其对机构投资风险的影响