摩根士丹利携手DTCC启动美债与股票代币化，2027年将推交易系统

摩根士丹利已借助 Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）推出的新型基础设施，正式开启美国股票与国债的**化进程，成为首批接入该系统的金融机构之一。

**化服务落地：从试点到实际应用

根据11月4日发布的公告，摩根士丹利利用DTCC提供的**化平台，将传统金融资产转化为基于区块链的数字凭证。此举紧随DTCC于10月28日宣布服务上线，当时共有20家金融机构参与，涵盖摩根大通、花旗银行、美国银行及摩根士丹利等主要金融机构。

保留法定权利的数字资产创新

该平台允许符合条件的机构在DTC托管框架下创建证券的数字版本，确保原始所有权与法律权益不受影响。初期采用Canton Network及其私有版Besu区块链，未来计划在2027年前接入更多区块链生态。

摩根士丹利数字资产战略负责人Amy Oldenburg指出：“在成熟市场基础设施中实践**化证券的实际操作，有助于我们持续优化数字资产能力布局。”

长期愿景：2030年市场规模或达万亿级

尽管当前可用**化产品有限，制约了机构需求释放，但Oldenburg预计，到2030年，现实世界资产的**化市场规模有望达到3万亿至10万亿美元。潜在应用领域包括私人股权、结构化票据及投资基金。

2027年Q1启动**化股票交易

除了参与**化发行，摩根士丹利还计划于2027年**季度在其替代交易系统（ATS）中支持**化股票的交易活动。此前原定于2026年下半年推出，现因系统整合与产品设计仍处完善阶段而推迟。

替代交易系统为非公开交易所，允许证券在常规市场之外进行流通。一旦核心基础设施就绪，该平台将成为**化证券的重要交易渠道。值得注意的是，当前通过DTCC完成的**化操作与未来的交易系统尚属独立运作。

构建**数字资产底座

此次行动建立在摩根士丹利长期投入数字资产基建的基础之上。今年9月，该行成立“数字资产实验室”，专注于研究稳定币、**化存款、货币市场基金及去**化金融应用场景。该实验室支持实验性项目在不影响主运营的前提下开展测试。

同时，银行正在开发专属数字钱包系统，以帮助客户安全存储和管理**化证券及其他数字资产。近期通过DTCC的实操经验，也为后续系统建设提供了关键验证。

行业协同加速：多机构并进布局

随着主流金融机构陆续推进**化能力建设，纽约证券交易所（NYSE）也宣布其拟议的基于区块链的交易场所新增四名过户代理人合作伙伴——Broadridge、Computershare、Equiniti与Superstate。此前已有Securitize和tZERO加入。

该平台将实现连续交易、即时结算，并支持稳定币支付，同时维持传统股东权利。不过，该计划仍需获得监管审批，具体上线时间尚未公布。各过户代理机构将负责维护所有权记录，并为链上证券提供配套股东服务。