美股抛售致市值蒸发3.7万亿美元，加密市场同步承压

美股在周四经历剧烈震荡，整体市值损失接近3.7万亿美元。随着散户投资者率先获利了结，对冲基金和长期资产管理公司相继加入抛售行列，自动化交易策略进一步放大了市场跌幅。

散户抛售力度逼近疫情时期高点

野村证券分析指出，每下跌1%，做市商可能面临高达70亿美元的潜在卖出压力。与此同时，波动率控制类策略的股票敞口在当日减少约610亿美元。高盛数据显示，专注科技领域的对冲基金在交易时段内亏损超过4%。

彭博社报道，华尔街在选举结果公布后约24小时内调整了乐观预期。最初因政治不确定性缓解和油价回落而买入，随后转为担忧民主党主导下数据**扩张可能受限，进而引发系统性抛售。

这一过程呈现出明显的传导路径：个人投资者率先行动，专业机构紧随其后。价格下滑与波动性上升形成正反馈循环，导致与市场走势挂钩的策略被迫减仓。

机构买家退场加剧抛压

数据显示，交易前半小时内，散户净卖出规模已接近2020年3月疫情冲击**重时期的两个交易日水平。Vanda Research策略师Viraj Patel指出，当前市场正面临散户与系统性策略双重抛售，而机构资金则选择观望。

原本以长期持有为特征的多头管理方也出现在卖家名单中。随着卖盘持续涌入，愿意承接的买方力量不断减弱，量化策略与对冲基金共同推升了整体下行压力。

纳斯达克100指数录得自2020年以来**单日跌幅。人工智能基础设施相关板块受到重创，包括存储、光网络、数据**及AI芯片等环节均出现显著回调。

期权与杠杆机制放**动

野村证券分析师Charlie McElligott解释，由于负伽马敞口的存在，价格下跌会迫使做市商追加卖出以维持对冲平衡，理论上每跌1%即可能引发约70亿美元的额外抛售。该数字反映的是市场敏感度，而非实际成交额。

波动率控制型策略亦启动再平衡，预计需减持610亿美元持仓。杠杆式ETF通过自动调仓执行了约470亿美元的股票卖出。这两项均为程序化调整，非个体投资者主动决策。

Vanda研究还显示，商品交易顾问（CTA）当日在标普500与纳斯达克期货上抛售约130亿美元。这些策略性操作与个股抛售及对冲压力同时发生，共同构成市场下行动力。

上述数据涵盖多种机制，不构成完整销售总量统计。

人工智能相关资产遭受重创

高盛主经纪商交易台估算，基本面多空基金当日亏损约1.3%。科技主题基金表现更差，平均跌幅超4%。

涵盖数据**、半导体、光通信和存储设备的一篮子股票普遍下跌12%至15%。抛售波及计算供应链多个关键节点，影响范围广泛。

彭博社指出，此次调整并非源于具体政策出台，而是市场对未来项目审批环境变化的预期。民主党对大规模基建持谨慎态度，成为情绪转折点。

交易期间，恐慌指数VIX从16.6升至近28点，反映出投资者风险偏好急剧下降，与基金亏损、散户撤资及系统性抛售形成共振。

加密市场遭遇强制平仓潮

同一时段，加密货币市场同步承压。比特币价格一度跌破7.6万美元，触发9.54亿美元的长仓清算，空头平仓规模达1.27亿美元。

根据CoinGecko 11月5日数据，比特币收于75,954美元，跌幅5.8%；以太坊下跌7.5%至2,251美元；Solana暴跌7.9%至89.16美元。整个加密市场总市值下降4.6%，降至约2.66万亿美元。

CoinGlass数据显示，过去24小时内共有210,326名交易者被强制平仓，其中88.2%为看涨头寸。最近四小时内，有8.17亿美元的多单被关闭，凸显杠杆交易带来的连锁反应。