特朗普媒体集团三季度净利4.1亿美元，加密持仓成核心盈利来源

特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group）发布2025年第三季度财报，实现净利润4.097亿美元，标志着公司经营出现关键转折。

值得注意的是，这一盈利并非来自主营业务增长，而是由其持有的加密货币及相关投资的市值上升所驱动。根据提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，该公司当季总收入仅为297万美元，远低于去年同期亏损水平。

数字资产贡献主要利润

财报显示，公司在数字资产、质押**及证券类投资中录得4.961亿美元的已实现与未实现收益。其中，数字资产和质押项目贡献达3.781亿美元，其余1.18亿美元来自股权类资产。

尽管衍生品交易亏损及其他运营支出部分抵消了收益，整体仍呈现强劲财务表现。这背后是比特币价格在本季度从约5.9万美元上涨至8.4万美元，涨幅接近42%。

截至9月30日，公司持有约15,649枚比特币，其中包括约11,385枚处于质押状态以获取额外回报的**。部分资产受限于特定协议安排，存在再利用风险。

业务转型伴随价格波动风险

该公司自2025年7月正式进入加密领域，斥资约20亿美元购入比特币及相关证券。此举使其业绩高度依赖数字资产价格走势。

此前第二季度，因加密市场回调，公司曾录得2.38亿美元亏损。而本季度则反转为大幅盈利，凸显其盈利模式对市场波动的高度敏感性。

核心业务小幅改善，长期前景仍存隐忧

“真实社交”平台基础业务略有提升。受益于Truth 订阅服务和Truth API付费功能推广——后者被部分用户批评为信息优先权变现——平台收入同比增长205%，达约299万美元。

广告收入及关联基金费用也有所增长。剔除投资收益后，调整后EBITDA亏损收窄至1230万美元，优于去年同期的2910万美元亏损。

然而，股东信心尚未**恢复。目前DJT股价报4.20美元，当日上涨3.3%，但与2024年**价79.38美元相比，累计跌幅超过94.7%。今年以来市值已蒸发近七成。

公司仍在推进与聚变能企业TAE Technologies的60亿美元合并计划，相关股东投票将于12月14日举行。在此之前，持有10亿美元可转换票据的债权人有权要求现金偿还，**期限为11月30日。