比特币涨势延续，MSTR股价滞涨引关注

周三，比特币价格接近74,000美元，录得1.26%的涨幅，带动整体加密资产板块走强。Coinbase与BitMine分别上涨3.34%和5.67%，而MicroStrategy（MSTR）股价仅微幅上升0.88%，报122.14美元，明显落后于同行。

MSCI指数审查成关键变量

美东时间周三下午5点后，指数编制机构MSCI将公布11月指数调整结果，决定包括Strategy在内的多家公司是否继续纳入其核心股票指数。此次调整将于11月30日收盘后正式生效。

早在10月15日，MSCI已出台新规，要求缺乏实质性运营资产的“非运营公司”通过更严格的财务测试。若未能满足五项标准中的至少四项，可能面临移出指数风险。尽管现有成分股享有过渡保护，但未来仍存不确定性。

潜在影响或达数十亿美元

据The Block披露，初步模拟显示，Strategy、Metaplanet及Yellow Cake均存在被剔除的可能性。摩根大通在2025年11月估算，若策略公司被移出MSCI指数，可能引发约28亿美元的被动资金撤离；若其他主流指数提供商跟进，总流出规模或升至88亿美元。

值得注意的是，该数据基于早期提案，尚未反映**规则细节，实际影响仍有待观察。

Saylor反击：强调企业属性

自去年初提案发布以来，Michael Saylor持续反对这一分类机制。他在2025年11月公开表示：“指数分类不能定义我们。”他强调Strategy是一家具备真实运营能力的企业，而非纯粹的投资工具。

在2026年8月31日的一封致投资者的信函中，Saylor与**执行官Phong Le批评MSCI新规“具有歧视性、武断且误导”。他们指出，追踪MSCI指数的基金仅持有其约3.1%的基本流通股，即约1300万股，因此对日常业务影响有限。

目前，Strategy公司持有850,364枚比特币，约占比特币总量2100万枚的4.05%，凸显其作为数字资产持有者的战略定位。