皮奇警告：“比特币抵押证券风险极高”

**评级机构警告比特币抵押证券存在高风险

**信用评级机构惠誉近期发布报告警告，以比特币作为抵押品的证券正面临极高的市场风险。惠誉指出，此类证券因价格波动性高、结构复杂及交易对手风险**等问题而存在重大隐患。

自动清算机制可能加剧市场下行损失

报告进一步说明，该类产品通常设有自动清算机制，即当作为抵押品的比特币价格跌至特定阈值以下时将触发强制平仓。这种设计在市场下跌时可能进一步放大损失。惠誉回顾了2020年3月比特币单日暴跌49%的历史案例，并结合多家加密货币借贷企业破产的教训，强调金融机构应采取保守的融资策略并建立严格的风险管理体系。