Kraken启动xPoints计划——交易者已押注KRAK代币

该平台的积分奖励计划于3月10日上线，其服务条款中隐含了治理功能的提示，同时推出了推荐奖励倍增机制及流动性激励措施，这些策略与Hyperliquid在推出HYPE**前采用的方法如出一辙。

积分计划的实质

该平台的xStocks部门于3月10日悄然启动了积分计划，旨在向参与**化股票测试、完成股票交易实名验证以及在试点股票池（涵盖如苹果和特斯拉股票等资产的**化版本）中保持活跃流动性的用户提供奖励。计划采用分层推荐机制，根据受邀用户的活动情况倍增积分，这一设计明确旨在2027年上半年**平台启动前扩大用户基础。

此类机制在测试计划中并不罕见。引发市场即时猜测的关键细节隐藏在服务条款中的一行说明：累积的积分可能影响未来对平台治理的参与。这一表述并未直接确认将推出**，也无需如此。在当前加密市场环境下，积分计划中出现治理相关表述已足以让多数读者产生明确预期。

与Hyperliquid的相似路径

两者的对比**明显。Hyperliquid在发行HYPE**前也曾运行积分计划，测试阶段积累积分的参与者事后获得了空投回报，使早期用户获益显著。近日有分析指出HYPE**目标价格可能达到150美元，当前交易价格约为30美元。Hyperliquid的积分转换**模式是近期加密市场最成功的案例之一，而当前平台正几乎**遵循着同样的步骤。

交易者已开始对潜在**代码进行推测，相关简称正在市场中流传。有传言称，未来可能推出的**或将包含与**化纳斯达克股票交易量挂钩的费用返还或收益分成机制，这在结构上与HYPE的收入分享模式相似。虽然这些均未得到官方证实，但均与当前计划的设计逻辑相符。

超越**猜测的意义

该平台的xStocks处于本周两项重要基础设施发展的**。此前宣布的合作关系为其提供了受监管的股权基础设施，以支持上市公司股票的**化发行。而本次推出的积分计划，则为平台在2027年机构参与者入场之前，建立零售流动性提供了机制。

这种机构化布局具有明确意图。通过激励零售用户在当前阶段为**化股票池提供流动性，平台正在破解困扰多数新交易场所的“鸡与蛋”难题：机构不会在没有流动性的场所交易，而没有参与者又无法形成流动性。积分计划通过奖励早期参与者，在产品**上线前吸引用户进场，从而破解这一困境。

公告发布后，平台交易量应声上涨14%，用户纷纷调动资金以抢占早期参与者地位，这一市场反应明确显示，投资者**理解了治理表述背后的潜在含义。

尚未明确之处

平台尚未确认是否发行**。积分计划可能仅作为营销手段存在。治理参与权也可能通过**空投以外的形式实现。完整的xStocks平台仍需获得监管批准，最早也要到2027年才能**启动。

可以确定的是，平台设计的此项计划在**限度引发市场猜测的同时，未做出**实质性承诺。这或许是极为精明的策略，也可能是刻意的市场引导。而14%的交易量增长似乎表明，市场已经做出了自己的判断。