Ark Invest掌门人Cathy Wood：比特币四年周期即将"断裂"

知名科技投资人：比特币四年周期将被打破

方舟投资**执行官凯西·伍德近日指出，随着机构资金持续涌入比特币市场，这一资产历史上规律性的四年周期将被"打破"。她在接受采访时表示，早期比特币"经常出现75-90%的深度回调"，但近期"波动性已明显减弱"。

机构资金改变市场格局

伍德强调："我们认为机构资金进入这一新兴资产类别将有效遏制深度下跌，几周前的低点很可能已成为本轮周期底部。"她特别提到，比特币区块链每四年发生一次的挖矿奖励减半事件，最近一次发生在2024年4月20日，新区块奖励已降至3.125个比特币。从历史经验看，减半事件通过减少新币供应往往能催生牛市行情。

风险属性正在转变

伍德进一步阐述了她对比特币资产属性演变的观察。她认为比特币正逐渐转变为"风险偏好型资产"，其价格走势与股票、房地产等广义经济指标趋同。与之相对的是"避险资产"，即市场动荡时期受投资者青睐的资产类别，例如2008年金融危机期间的黄金。

她分析指出，比特币在历史上不同阶段确实扮演过避险角色，比如欧洲主权债务危机和2023年美国地区银行危机期间。但当前阶段，她判断比特币已重新回归风险偏好属性。"如今黄金更具避险资产特征，这证明市场正在忧虑之墙上攀登，投资者正通过黄金对冲地缘政治风险。"

市场预期与机构布局

尽管市场对比特币未来表现存在不同声音，伍德持续看好加密货币发展。去年11月底，方舟投资增持了加密货币交易所Coinbase、稳定币发行商Circle以及其旗下比特币ETF等多类资产。

值得注意的是，伍德并非**对比特币四年周期理论提出质疑的专业人士。英国渣打银行近期发布研究报告指出，ETF的兴起使得传统的减半周期作为价格驱动因素"不再具有相关性"。该行分析师杰弗里·肯德里克在报告中写道："在我们看来，此前周期中价格在每次减半后18个月见顶并回调的运行逻辑，在ETF时代已不再适用。"

渣打银行预计关于减半周期的新理论将在2026年上半年得到验证，同时将2025年比特币目标价从20万美元下调至10万美元。