稳定币市场蒸发100亿美元，加密流动性悄然收紧

稳定币市值自5月以来缩水约100亿美元，为Terra崩溃后**月度降幅

自2026年5月创下历史新高以来，稳定币市场已蒸发约100亿美元。6月总供应量减少77亿美元，降至约3120亿美元，这是自2022年5月TerraUSD崩盘以来以美元计的**月度降幅。当月降幅约为2.4%，较5月峰值下降约3%。

摘要

自5月以来，由于USDT和USDC的赎回减少了加密货币流动性，稳定币供应量减少了100亿美元。6月录得Terra事件以来**的月度美元降幅，但市场仅收缩了3%。交易量仍保持强劲，**化资产则持续扩张，表明尽管出现赎回，区块链金融活动仍在继续。

当前数据显示市场市值约为3122.3亿美元。Tether的USDT约为1841.5亿美元，Circle的USDC约为734.1亿美元。USDT仍控制着近59%的市场份额，使得该行业高度依赖这两种**的美元支持**。

USDT与USDC领衔供应缩减

USDT从5月的约1900亿美元下降，流通市值减少约60亿美元。USDC从3月峰值约800亿美元下降，四个月内损失近70亿美元。这两项变化构成了大部分回落，尽管同期规模较小的受监管发行商仍在扩张。

交易公司Wincent的**总监Paul Howard将此次下跌描述为“我们认为长期增长市场中一次相对较小的回调”。当前的跌幅远低于2022年熊市期间26%的稳定币收缩幅度。此前的下跌发生在Terra失败、借贷机构倒闭以及FTX**之后。

供应减少暗示加密货币流动性趋薄

交易员在交易所和去**化市场中使用稳定币作为结算资产和报价货币。供应下降可能表明用户将**赎回为银行美元，或将资金转移至加密领域之外。这也可能减少可用于比特币、以太坊及其他数字资产的美元挂钩购买力。

此次缩减发生在加密投资产品表现**的月份。美国现货比特币ETF在6月净流出超过40亿美元，为自推出以来最差的月度表现。这些平行下降表明，在数字资产价格持续承压的背景下，机构基金需求和链上美元流动性均出现减弱。

活动并未以与供应相同的速度下降。6月调整后的稳定币交易量达到创纪录的1.78万亿美元。USDC处理了约1.21万亿美元，而USDT处理了5730亿美元。USDT仍记录了更多单笔转账，表明较少的**数量仍可支撑繁重的支付和交易活动。

稳定币收缩之际，**化资产增长

**化现实世界资产则呈现相反走势。其链上价值在2026年突破300亿美元，主要由**化国债产品、基金和私人信贷**。此外，6月**化股票交易量增长145%，达到创纪录的38.6亿美元。

监管与新的发行商持续重塑稳定币市场。美国《GENIUS法案》为支付稳定币建立了联邦框架，监管机构正在起草客户识别、制裁和储备规则。富达（Fidelity）和道富（State Street）也为受监管发行商推出了新的储备产品。

**的供应数据表明，市场扩张出现暂停，而非Terra式的崩盘。USDT和USDC仍接近其美元锚定汇率，交易活动保持高位，且总市值保留了大部分近期增长。若未来几个月供应继续收缩，将更清晰地表明加密流动性正在离开系统，而非在发行商或链上产品之间转移。

投资者现在将关注7月的发行量、赎回数据、交易所交易量以及ETF资金流向，以判断需求是正在回升还是进一步减弱。